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北京3月11日电（徐倩）在推进金融化呼声日益高涨的背景下，绿地控股（600606.SH）在今日推出了中国拟发行的首支真正意义REITs。 3月11日，绿地控股与荣耀基金旗下Amare投资管理集团在新加坡签署协议，设立酒店业房投资信托并拟在新加坡证交所主板上市。该酒店业投资信托计划向绿地收购19家位于中国境内的酒店物业，总计价值约为人民币210亿元。 这将是迄今为止中国房地产企业发行的最大规模REITs，标志着中国房企资产证券化、轻资产化迈出重要一大步，此举亦有利于绿地通过房地产金融化，加强资产流动性。 绿地控股董事长、总裁张玉良表示：“当前市场新常态下，中国房地产的金融化是大势所趋，特别是在商业地产和产业地产领域，不仅影响企业的融资方式，更重要的是对房地产行业包括销售模式、盈利模式、运作模式在内的商业模式产生了重大影响。” 中国房企史上最大规模REITs 据悉，该房地产投资信托的发行符合新加坡相关机构的政策导向，并得到各大机构投资者及市场的充分认可，绿地集团将与各方加快工作推进，近期内将在新加坡证交所主板正式上市。 张玉良透露：“之所以首选新加坡交易所，基于对新加坡REITs市场成熟度、专业度和竞争力的充分信心，新加坡是亚洲最大的REITs市场，市场竞争力强，国际化程度高。他同时表示，若试水成功、条件及模式成熟，绿地还将积极推进旗下境内外更多优质大宗资产的金融化。” 根据此次签署的协议，绿地集团将与荣耀基金旗下的Amare投资管理集团合作，以绿地位于中国境内的19家酒店物业作为基础资产发起设立Amare-绿地酒店业房地产投资信托，实现酒店资产证券化，总计转让的资产价值约人民币210亿。其中，第一批投资组合将包括位于上海、南京、济南、西安、郑州、扬州的六家酒店。 据悉，绿地将在信托中认购30%份额，并且以适当的方式继续参与对酒店的管理，努力实现酒店运营在现有基础上稳中有升。此外，该酒店业投资信托亦有计划收购绿地在其他国家开发的酒店物业。 业界认为，目前内地市场上大多数发行的还是类REITs产品，此次绿地与荣耀基金的合作模式，从产品设计、投资属性、运作安排等方面来看，真正回归REITs及“轻资产化”本质，对房企探索经营模式转型升级具有重要意义。 绿地表示，还将大力探索和推进房地产金融化，借鉴国际通行做法，加大力度引入金融力量和金融手段进行房地产开发，加强与金融机构的合作，探索资产证券化、基金管理、融资租赁等形式多样的大宗资产定制和大宗资产变现。 REITS今年将迎来风口期 今年年初，证监会主席肖钢表示要“发展企业资产证券化，研究推出房地产投资信托基金（REITs）”。这一政策信号给2016年商业地产的资产证券化发展带来契机。 长期研究REITs领域、第一太平戴维斯上海评估部董事甘启善认为：“中资房地产的融资未来将更多转向国内，包括资产支持证券(ABS)、商业房地产抵押担保证券(CMBS)等内的资产证券化产品规模将继续扩大，而房地产信托凭证(REITs)在相关政策明朗后，在今年将迎来爆发期。” 近年来，商业地产供应超量，在“租售两不宜”的尴尬处境下，REITs解决了商业地产开发商的退出机制问题，被视作“救命稻草”。 甘启善判断，目前国内商业地产回报率相对不高，未来 REITs 产品的收益率约在5-6%，而香港和新加坡 REITs 产品一般7-8%的收益率。 REITs产品以租金收入为主，且规定收入的主要部分用于分红，相对于其他金融产品，REITs产品的收益更加稳定，未来物业租金收入上升，持有物业公允价值增加，REITs同时具有成长性。 而对于绿地推出的酒店资产证券化产品而言，其收益率的关键在于酒店运营收入，这与酒店的运营能力密切相关。在该产品上市后，如何吸引投资者、如何实现投资收益是考验这单我国房企史上最大规模REITs的难题。 |
