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2008年，投资银行雷曼兄弟公司倒闭触发全球金融危机。近日，欧洲银行股暴跌成为股市全线下挫的重要推手。一些投资者担心类似情形在欧洲再次上演。不过，撇开恐慌因素，当前欧洲银行业的资本充足率、资产质量、流动性比“雷曼时刻”显然更好。欧元区加强监管并推进银行业联盟，也强化了金融机构的抗风险能力。因此，欧洲银行业触发新一轮金融危机的可能性不大。 强势反弹难掩市场恐慌 继前两日重挫后，欧洲银行股１０日强势反弹。截至当天收盘，德意志银行（德银）股价反弹超过１０％，意大利联合信贷银行股价涨幅接近１２％，法国兴业银行和瑞士信贷集团股价分别上涨９％和３．３％。与此同时，欧洲主要股指当天均大幅反弹，英国、德国、法国三大股指涨幅分别达０．７１％、１．５５％和１．５９％。 德银联席首席执行官约翰·克赖恩在给员工的一封公开信中说，在资本实力和风险应对能力方面，“德银的基础非常牢固”。瑞士信贷集团首席执行官蒂贾内·蒂亚姆也说，瑞士信贷的资产负债表比任何时候都更强健，在市场上融资没有问题。 但有分析人士指出，欧洲银行业采取的沟通策略并不足以让投资者重拾信心，短期股价反弹不能掩盖市场人心不稳，市值缩水仍是大趋势。 ２０１６年以来，涵盖４７家欧洲银行的欧洲ＳＴＯＸＸ ６００银行股指数下跌超过２５％，而２月份以来下跌约１５％。由此可见，投资者对欧洲银行业信心下降问题已持续一段时间。 艰难转型遭遇外部逆风 欧洲银行业面临困境，个中原因既包括自身经营转型的阵痛，也包括外部环境的严峻挑战。 眼下，汇丰、德银、瑞士信贷、法国巴黎银行等欧洲主要银行均在实施战略转型或重组。以德银为例，在去年５月的股东大会上，德银高层宣布全面调整战略，致力于“瘦身”和高效经营。 正在艰难转型的德银１月底发布的业绩报告十分糟糕。２０１５年税后巨亏６８亿欧元（约７４亿美元），创下历史纪录，为２００８年之后首次出现年度亏损。瑞士第二大银行瑞士信贷集团的财报也显示，２０１５年净亏损近３０亿瑞郎（约３１亿美元），也是２００８年以来首次出现年度亏损。 这些近期发布的业绩数据令投资者感到失望，因此银行股遭抛售也在情理之中，而这些糟糕的数据背后除了转型重组的阵痛外，还有官司缠身的压力。 近年来，操纵银行同业拆借利率等一系列丑闻令欧洲银行业官司缠身，持续面临巨大的财务负担。比如，德银去年用于应对法律诉讼的支出达５２亿欧元，２０１２年以来的支出累计高达１２７亿欧元。 此外，全球经济下行、能源价格下跌等外部风险也使挑战更加严峻。今年以来，投资者对全球经济增长乏力的担忧加剧，银行业自然无法独善其身。与此同时，随着国际油价持续走低，投资者对欧洲银行业能源类贷款的风险也敞口忧心忡忡。例如，荷兰ＩＮＧ集团发布的数据显示，该集团对石油企业的直接风险敞口为４８亿欧元。另有消息称，法国银行业持有的油气类贷款风险敞口总计愈１０００亿欧元。 欧洲银行业健康程度优于危机前 虽然近来欧洲银行股跌跌不休，但分析人士普遍认为，欧洲银行业不会出现“雷曼时刻”，因为银行业整体健康程度优于危机前。 英国金融服务管理局前主席阿代尔·特纳指出，目前的银行系统较２００８年更安全，因为银行资本充足率更高、流动性更充足，政府处置问题银行的能力也更强。他说：“我们正陷入经济困境，但我们不太可能重蹈２００８年金融危机的覆辙。” 欧洲央行行长德拉吉１月底在法兰克福说，２００７年以来，欧元区银行业资本充足率已从８％左右升至约１４％。“典型的金融危机一般与借贷扩张、银行业杠杆加大相关，而我们目前处于借贷恢复期和银行去杠杆化阶段，”他还说，从２０１５年二季度开始，欧元区银行业的不良贷款有所减少。 德拉吉认为，银行业的健康程度主要取决于监管质量。得益于欧元区单一监管机制的建立和欧洲央行对银行业的全面评估，欧洲银行业联盟的第一个支柱已经建立。随着单一清算机制从今年１月１日起全面实施，银行业联盟的第二大支柱也已建成。德拉吉２月初敦促推进第三支柱——欧洲存款保险联盟的建立。这些举措将显著强化欧洲银行业的抗风险能力。 |
