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本周以来,人民币兑美元汇率中间价出现明显波动,引发市场关注。对此,公募基金认为,人民币贬值趋势尚未确定,短期A股市场还处于反弹之中,对股市影响不大。业内人士同时指出,在人民币贬值预期充分的背景下, QDII基金中主投港股 、境外地产的产品吸引力会增强。 汇率波动不改反弹趋势 近期,A股市场反弹持续。在此背景下,进一步完善人民币汇率中间价报价对A股市场会造成怎样的影响,无疑是投资者最关注的问题。 博时基金宏观策略部刘思甸认为,汇率形成机制的变化是极其正面的改革措施,但市场需要一段时间才能达成共识,期间汇率以及舆情波动可能会对市场有所影响。 南方基金杨德龙表示,人民币汇率大幅调整,主要是由于美元加息预期增强、国内经济增速低迷以及近期出口下滑等因素影响,反映了人民币汇率逐渐走向市场化的趋势,体现了人民币汇率双向波动的特点。人民币贬值有利于提高出口产品的价格优势,促 进出口增长,同时可以保持相对宽松的货币政策。对股市而言,人民币贬值影响并不大,A股已经完成二次探底过程,震荡反弹趋势不变。 鹏华基金则指出,判断人民币贬值对资本市场影响如何的关键点,在于风险是否存在以及是否已经释放。当确认贬值对经济有益,或看到经济有企稳迹象时,贬值阶段市场表现可以很好。从历史经验看,在货币贬值过程中,德国 、新加坡、日本、瑞士等国资本市场呈现先抑后扬的特征,中国当前的经济状况和贬值时机的选择,与这几个国家有类似之处;但是否会带来持续性的影响,还要看贬值趋势是已经确定,还是只是一次性的行为。 对于具体板块,公募人士认为,人民币贬值对 有色金属 、 纺织服装 等相关出口行业有利,对 房地产 、航空、 银行 、农业等板块相对不利。鹏华基金建议,后市投资者可以适当关注纺织、化工、家电等出口型行业,旅游 、“ 一带一路 ”、钢铁、航运等板块也将受益。基金投资方面,可以重仓纺织、家电、旅游、钢铁、新能源车等相应基金。 QDII基金或“翻身” 短期来看,哪些基金产品将直接受益呢?业内人士指出,一直受累于人民币升值压力的QDII基金或迎来“翻身”机会。一方面,人民币贬值会带来一定的汇兑收益;另一方面,如果美元升值预期强烈,QDII产品中美元资产占比高的品种值得关注。 数据来源: 东方财富 Choice数据,天天 基金研究中心,截至日期:2015-08-13 广发全球精选基金经理丁靓表示:“目前公募类QDII基金主要以投资港股和美股两大资本市场为主。站在汇率对冲的角度,投资者配置这两类QDII基金,均能达到对冲人民币贬值的效果。不过,就三季度的投资机会而言,更建议投资者关注美股市场的QDII基金。” “8月11日人民币开始贬值,部分海外资本流出香港市场,这对港股市场的短期表现带来冲击。但从中长期看,人民币贬值有利于刺激国内出口,推动 中国经济增长,对港股市场是利好。”丁靓表示,基于中短期因素的不同影响,目前很难判断港股市场的短期表现。 博时基金固定收益总部国际组投资总监何凯也认为,此次贬值虽在意料之外,但属情理之中,并且整个情况仍在央行控制之下,不会形成系统性冲击;未来人民币或存在进一步温和贬值的动力,建议投资者进一步配置美元资产;但在资产选择过程中,还应注意选择自身波动性较小,回报预期较为稳定的资产,这样才能更充分享受美元升值的红利。 此外,业内人士指出,RE-ITs基金通过自身经营,在符合一定的盈利条件下,可获取稳定的现金流并定期分红,且股息率较高,在美元资产的强劲复苏预期下,REITs基金对于稳健投资者极具吸引力。目前,投资于境外地产类的QDII主要包括诺安全球收益不动产、 嘉实全球房地产 、 鹏华美国房地产 等。 |
