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上市公司进行委托理财时，信托正在渐渐的淡出视野。据初步统计，上市公司2015年用约5000亿元资金进行委托理财，而真正投资信托的规模仅约80亿元，占比不足2%。 业内人士认为，上市公司进行委托理财时，超过一半的资金为募集资金，而募集资金不能投资信托。为了减少风险，上市公司委托理财倾向于购买银行理财产品这一类以标准化产品投资为主的保本或低风险产品，而信托计划相对银行理财来讲风险相对较高。券商资管、基金子公司资管业务对信托形成竞争，也抢占了信托的市场份额。 与此同时，上市公司购买信托产品也反映了上市公司的风险偏好，通过对去年下半年上市公司投资信托产品的类型进行分析，除部分投资单一类信托之外，上市公司购买集合信托资金中，过半数资金投向了风险相对较低的金融市场、现金管理类产品。 单一信托占比不足一半 具体来看，去年上半年，上市公司共斥资33亿元购买信托理财产品，去年下半年季度共斥资45.61亿元购买信托理财产品，合计规模不足80亿元。从产品类型上看，购买单一信托的规模约为38亿元，占比不到50%。 其中，上市公司购买单一信托往往“份少量足”，其中天海投资去年披露的投资信息显示，其在去年5月份及12月份分别斥资12亿元和20亿元投资安信信托和陆家嘴信托的单一资金信托计划，仅一家公司投资规模占去了上市公司去年投资单一信托规模的超过80%。 其中，投资陆家嘴信托的“天海丰利单一资金信托”， 信托项下的信托资金用于权益性投资、债权性投资、TOT以及其他投资，可投资领域包括信托计划或单一信托以及银行存款，购买债券、资金拆借以及货币市场基金等流动性和安全性较高的金融产品。 投资集合信托 偏爱现金管理类 除了单一信托外，上市公司投资集合信托的规模或许可以反映其对信托机构管理能力的认可。 从去年下半年上市公司购买集合信托的情况来看，《证券日报》记者初步统计，上市公司共分15次购买集合信托计划。不过，从购买的产品类型上来看，其中有部分上市公司未公告购买产品的名称，在公告购买产品名称的购买计划中，有一半是购买的现金管理类信托，包括中信信惠现金管理型集合信托计划、上海国际信托现金丰利集合信托计划、平安信托日聚金信托、外贸信托五行荟智集合资金计划等。 相对其他固定收益类信托，现金管理类信托更多的投向标准金融产品，这类产品的特色在于设置了较为灵活的申购、赎回机制，也被认为是信托公司转型的主要方向之一。 记者了解，目前市场上现金管理类信托的预期收益多在4%-4.5%之间，与同期限银行理财产品的平均预期收益率相当。 上市公司对信托投资态度谨慎并非没有道理，此前便有上市公司委托信托机构理财而未能按期实现收益的情况。而去年的股市波动也对上市公司投资信托造成了影响。 去年5月份，新钢股份公告称，将闲置资金人民币 80000 万元委托给中航信托股份有限公司投资于证券投资基金、其他理财产品等委托人认可的产品或项目，该信托理财产品期限为 12 个月，可视实际情况提前终止。 而受央行降息降准、资本市场波动、暂停IPO等经济政策影响，去年7月底，新钢股份称，该信托计划目的短期实现难度增大。根据公司与受托人签订的《中航信托·天启727号增益投资第二期集合资金信托计划信托合同》的规定，公司与信托受托人同意根据信托财产管理的实际情况提前终止该委托理财产品。截至提前终止日，该计划收益1073.33万元。 |
