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受益于全国“两会”召开及房地产市场火爆等多重因素影响，周期股近期涨势凶猛，相关主题基金也顺势走高。在创业板面临高估值压力下，部分基金经理趁机换股，避免净值遭遇大幅回撤。同时，政府工作报告的出炉，也为基金掘金提供新的方向。 周期股逆袭 在地产利好的刺激下，上周A股走出一波反弹行情。不过，上周三过后，以地产、银行为首的权重股与中小创形成明显的分化情形，并在上周五演绎得淋漓尽致：代表着大盘股的上证50上涨幅度达3.36%，而形成鲜明对比的是创业板指暴跌达4.98%，最终上证指数全天上涨14点，涨幅为0.5%，两市超2000只股票以下跌收盘。 “周期类行业的涨价逻辑已成为市场新的主流思维，市场资金流向已是大势所趋。而如果周期性行业能保持相对强势，那么市场的可参与性将会继续保持下去。”某私募人士表示，“从估值角度看，上证50和沪深300已经有了很明显的定投价值，相关个股的表现也值得期待。” 北京某去年业绩排名靠前的权益基金经理表示，近期上演的逼空行情以及大小盘二八分化，可能会迫使一部分权益类公募基金进行风格切换，避免净值损失惨重。“周期股强势逆袭，在供给侧改革‘护体’以及房地产市场火爆的情形下，重回投资者视野，钢铁、房地产、有色短期可能都不会深调，而中小创被来回打压，所以不排除部分基金经理有切换动力，创业板一反弹就剁，再慢慢切到另一边。”他说，“在前几次暴跌中，公募总体上一直是高仓位‘趴着’，在这种情况下，趁反弹部分切换到大票上，可能是比较可行的方法。” 金牛理财网数据显示，在过去一周的行情中，涨幅靠前的多数分级基金为银行、地产主题的B类份额，例如长盛中证金融地产B、华安中证银行B、易方达银行B、招商300地产B、中融中证银行B等，而跌幅居前的则是鹏华传媒分级B、国投瑞银货币B、华安创业板50B、富国移动互联网分级B等。 掘金“两会” 李克强总理5日所做的政府工作报告再次成为投资圈新的投资指南。姜超宏观债券研究团队表示，结合政府工作报告，2016年将着力加强供给侧结构性改革，尤其抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，因城施策化解房地产库存。保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，坚决守住不发生系统性区域性风险的底线。过去几年，通缩是资产配置的主线，股债都是大牛市，而商品则持续下跌，重资产企业损失惨重，而轻资产企业备受青睐。但如果通胀重来，黄金等商品将成配置首选，股市的投资逻辑也会发生巨大转变，轻资产成长类企业受损，而重资产周期类企业则受益。 北京某知名公募基金的基金经理称，报告中提到基建、交通、能源等传统行业发展的新思路，也提到了农村电子商务、环保、旅游、创业服务业等新兴产业的机会，为公募基金提供了很多新的投资主题和热点。不过，经过2015年的洗礼，2016年可能是A股的制度性变化的起始年，投资逻辑和理念可能渐变，从炒“新小奇”转为配置享有估值溢价的新兴主导产业龙头，或者随着经济复苏而趋势向好的周期股。
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