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猴年春节过后,黄金成为了理财市场的新热点，有实物黄金支撑的易方达黄金ETF（159934）的份额和规模快速增加，半个月均出现翻倍，显示出借道该基金进行黄金理财的投资者快速增加。 交易成本有优势 深交所公布的信息显示，2016年3月3日易方达黄金ETF的场内份额比2月18日的份额增加约1倍；由于黄金价格的上涨，易方达黄金ETF规模增幅更大，达到了1.06倍。 为何易方达黄金ETF份额和规模能够快速增加？这和该产品的两大特征有关，一个是有实物黄金支撑，另一个是交易成本优势。 易方达黄金ETF投资于上海黄金交易所的黄金现货合约比例不低于基金资产净值的95%，有实物黄金支撑，每1手(100份基金份额)约对应1克实物黄金,实物金存放在上海黄金交易所的金库中。投资者也需要了解，黄金ETF跟踪黄金现货实盘合约价格，但并不等同于黄金实物，投资者赎回基金份额时无法直接取得实物黄金。 在交易成本方面，买卖易方达黄金ETF无印花税，比股票买卖的成本更低；易方达黄金ETF的管理费和托管费分别为0.5%和0.1%，低费率更有利于基金净值涨跌贴近黄金价格变动。 对比实物黄金投资,有实物金支撑的易方达黄金ETF交易成本优势明显，实物黄金有加工成本、储存运输与销售成本、存储与损耗成本，实物金饰品一般高出金价20%左右，实物金条一般高出10元/克，银行回购一般则还需3元/克左右，交易成本普遍高于易方达黄金ETF等标准化的场内交易品种。 由于黄金现货合约交易、结算、过户等产生的各类价格差异、交易成本和冲击成本，以及受管理费、托管费、申购赎回及现金仓位等因素的影响，可能导致黄金ETF的长期业绩表现低于黄金合约收盘价的表现。 作为交易型产品，成交量是必不可少的关注指标。2016年3月以来，易方达黄金ETF二级市场日均成交额近8000万，特别是3月1日成交超过1亿，为目前市场上仅有的两只近期单日成交额过亿的黄金ETF之一。 黄金大涨之后何去何从？ 黄金价格上涨之后将何去何从？国内外业内专家给出了详细的分析。 瑞银认为，美元见顶，是支撑金价的因素之一。明年，随着美元的触顶且进入熊市，将进一步推动金价上涨，今年是投资者可以考虑进入黄金市场的时机。国泰君安证券首席宏观分析师任泽平近期表示，站在全年的角度，今年大类资产配置建议首先是增配黄金，而且不仅是今年，未来2-3年都要增配黄金。 中国和印度强劲的黄金需求，是支撑金价的另一个重要因素。世界黄金协会的统计显示，2015年第四季度，中国投资者对金条和金币的投资增幅达25%。 不过,也有一些机构认为黄金有一定回调的压力，例如汇丰银行认为，如果金融市场持续企稳，黄金价格很可能会进一步回调。高盛认为，黄金市场和其他金融市场都过分放大了中国经济放缓、油价走低和负利率的影响。不过，欧洲银行业不仅有紧急援助机制，且货币市场并无融资限制，另外存款进一步增加，危机并不会爆发，是故建议投资者做空黄金。 黄金作为一个兼具商品属性和货币功能的产品，决定黄金价格的因素众多，既有黄金商品的供给需求因素，又有国际汇率、利率、通货膨胀等因素，还有投资避险需求强弱、投资者交易预期、政治等因素的影响，很难准确预测，有时还会出现比较大的价格波动。 从资产配置来看，黄金是和目前主流股市、原油等交易品种相关性较低的投资品种，可作为投资组合的配置工具,投资者需结合自己的风险承受能力作出投资判断。
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