|
今年一季度,A股市场的暖春行情无疑属于周期股，以钢铁、煤炭、有色为代表的周期股表现持续强于成长股。据Wind统计数据，2月15日至3月7日，有色、钢铁、采掘板块的加权涨幅分别为10.6%、9.56%和8.79%，在申万一级行业中位居前三位。建材、银行、地产板块的涨幅也在5%至7%之间。 “当前周期行业补库存与供给侧结构性改革预期形成共振，或将推动周期股走强。”广发基金研究员陆建巍分析指出，周期行业过去3年的行业景气向下，行业处于低产能投放、低开工低库存状态，而降准等宽松的货币政策引发了基建和地产投资回升预期，促使周期性行业补库存，这是近期周期股强势的重要原因。此外，货币政策仍将维持相对宽松态势，也利好周期行业。 陆建巍认为，短期来看，3月中旬或是周期品的一个分水岭。一方面，信贷基建地产开工的经济数据会公布；另一方面，3月是大部分周期品的需求旺季。如果需求和经济数据共振，前期补库存的预期理由会进一步强化，价格上涨也会促使下游增加库存，全产业链或许经历一波大的库存重构周期。即使下游需求仅是有限改观，也足以支持周期品的价格继续上涨。 上述因素总结而言即是周期行业供求关系的改善，而供给侧结构性改革政策则为供求关系的长期改善开出一剂良方。陆建巍介绍，“随着供给侧结构性改革从顶层设计到逐渐落地细化，产能长期过剩的周期性行业已经在逐步限产和减产，从供给端改善失衡的供求关系，尤其是煤炭、钢铁等板块将持续受益。” 为此，机构判断3月份周期行业正站在风口上。业内人士建议，煤炭、有色、钢铁、地产、金融在上述利好因素推动下，将引领A股市场结构性行情，尤其是原材料、能源类周期性行业的反弹行情值得参与。建议投资者重点关注能源、原材料以及金融地产等主题基金。 资料显示，全指原材料、全指能源、全指金融指数的标的企业多为行业龙头，业绩增长稳定。卖方研究机构指出，未来供给侧结构性改革将从“去库存，去产能，去杠杆，降成本，补短板”的角度入手，去除行业落后产能，激发传统行业活力，龙头企业则有望从中脱颖而出，受到追捧。 具体到基金品种，广发基金旗下“三朵金花”——全指原材料ETF（159944）、全指能源ETF（159945）、全指金融地产ETF（159940）及其联接基金则一举囊括了上述板块，是布局周期股反弹行情的主题品种。值得一提的是，上述三个指数长期回报优异，Wind数据显示，截至3月7日，全指原材料、全指能源、全指金融三大指数近十年来的回报分别为68.76%、198.46%和304.88%，尤其是全指能源和全指金融，大幅跑赢同期市场核心指数。
|
