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今年以来,两市共有1317只个股发生股权质押,前后共质押1575.95亿股,涉及参考市值2.84万亿元,截至12月20日,仍有1379.5亿股未解押,参考市值达到2.47万亿元。 质押股权比例高企 截至目前,134只个股被质押股数占比超过30%,44只个股被质押股数比例超过40%,15只个股被质押股数占比超过50%。 五只个股质押率高居榜首 成商集团 、财信发展、 华昌达 、 万泽股份 和华信国际等5只个股的被质押股数占比超过60%,其中成商集团达到68.02%,排名第一。 质押从利好到利空 涉及股权质押一度被视为利好因素,5月-6月上半月,339只涉及股权质押个股平均获得43.82%涨幅。大跌后股权质押被视为系统风险点,成为“千股停牌”元凶之一。 2015年股市先扬后抑,令股权质押也经历了从大利好到大利空的转变。先是在上半年,质押业务规模迅速扩大;股灾到来后,随着股价腰斩式的下跌,有股权质押业务的公司股价大幅接近平仓线,有这一业务的上市公司一时间又被市场避之不及。 目前两市高比例股权质押个股众多,投资者该注意哪些问题?哪些个股会有机可寻?哪些个股会由此引爆风险点? 据券商中国记者统计,截至最新数据,两市仍有1286家上市公司的1379.5亿股仍处于质押状态,参考市值达到2.47万亿元。其中有多家上市公司的质押比例高企,有134只个股被质押股数占比超过30%。 2015年股权质押各数据均创纪录 股权质押业务在今年有了快速增长,不论是质押次数、股数还是涉及市值都已经明显超过2014年全年。 今年以来,股权质押业务在今年有了快速增长,不论是质押次数、股数还是涉及市值都已经明显超过2014年全年。 两市共有1317家公司发生股权质押,占全部A股2809家上市公司总数的47%;前后共质押1575.95亿股,比去年全年高出22.21%,涉及 参考市值则达2.84万亿元,比去年全年多出87.02%;质押总股数达到1575.95亿股,比去年全年高出22.21%。 进入12月份后,股权质押规模虽然环比略有下降,但整体规模仍维持较高水平。数据显示,12月以来,有236只个股发生股权质押,合计新质押89.82亿股,涉及参考市值达到1603.39亿元。 值得留意的是,奥马电器在12月份一共质押了5319万股,占总股本的32.17%,涉及市值51.34亿元,不论是质押股数占比还是涉及市值,都位居两市第一。 公告显示,赵国栋在11月18日通过受让8个股东的3369.72万股成为了 奥马电器 的第一大股东,持股比例达到20.38%。但在受让12天后,赵国栋于12月2日将3369万股都质押给了 海通证券 ,几乎是其持股的所有股权。此外,原第一大股东蔡拾贰在转让4.87%股权给赵国栋后,又在12月16日将1950万股质押给了个人金文泷。 除此之外,在12月质押股数占比较高的还包括 东方银星 、 宝安地产 、 齐星铁塔 和 西王食品 ,它们在12月分别质押了3840万股、1.4亿股、1.25亿股和1.04亿股,分别占总股本的30.00%、29.88%、29.87%和27.50%。 以市值来看,12月有6只个股的质押股权市值超过30亿元,除了奥马电器外还包括泛海控股、齐星铁塔、 金叶珠宝 、 中源协和 、 龙生股份 ,质押股权市值分别达到39.39%、39.03%、31.90%、31.53%、30.60%。 15只个股质押过半股权 经历过上半年牛市的培育后,A股市场处于质押状态的个股快速增加,仅就今年数据,截至目前一共有1286家上市公司有股权处于质押状态,合计股数达到1379.5亿股,参考市值达到2.47万亿元。 值得投资者留意的是,截至目前,两市目前有多只个股的股权质押占比高企。数据显示,有346只的股权质押占比超过20%、134只个股被质押股数占比 超过30%,44只个股被质押股数比例超过40%,15只个股被质押股数占比超过50%,还有5只个股的股权质押占比超过60%。 成商集团是质押股数占比最高的个股,有68.06%的股权被质押。数据显示,深圳茂业商厦是成商集团的第一大股东,共持有成商集团3.88亿股,占总股本的68.06%,但深圳茂业商厦已经分别在今年7月和12月将其持股全部质押给了招商证券资产管理公司,质押截至日期分别是2017年的7月和12月。 此外,财信发展、华昌达、万泽股份、华信国际的质押股权占比也超过60%,分别有2.12亿股、3.51亿股、3.02亿股和7.21亿股仍处于质押状态,占总股本的67.52%、64.32%、61.43%、60.14%。 尽管股东利用股权质押进行融资是正常行为,但有些个股今年以来遭遇股权质押的次数多到超乎寻常。其中, 上海莱士 今年的股权质押次数高达45次,位居两市第一,目前还有40才质押未解除,同样质押次数高企的还包括 新湖中宝 、 泰禾集团 、 保千里 、 瑞茂通 ,今年发生股权质押的次数分别达到43次、34次、28次和27次。 上半年的利好:跑赢创业板的秘笈 一种常见的股东融资手段,在上半年牛市的助推下演变成“利好”,不仅带来了券商业务规模增长,沾了边的股票就会大涨,以此构建出来的组合甚至可以跑赢当时疯涨的创业板指数。这就是股权质押在今年上半年的真实表现。 据券商中国记者此前统计,5月-6月11日期间共有339只个股涉及股权质押,它们平均获得43.82%的上涨幅度。相较之下,在此期间,上证指数只上涨了14.96%, 沪深300 指数上涨11.77%,创业板指数涨幅34.18%。 从盈利面积来看,5月-6月11日期间,90%的股权质押概念股股价出现上涨,只有8只股票下跌(27只股票停牌)。其中,有121只个股上涨幅度超过50%,占比达36.69%,还有15只股票在一个多月时间内涨幅超过1倍,2只股票更是上涨了200%。 这意味着,如果在5月第一个交易日任意买入一只股权质押概念股,投资者有超过三分之一的概率可以获得50%的收益,而出现亏损的概率不到3%。在当时的市场环境,许多券商分析师也直接将股权质押视为利好因素来进行解读,认为“彰显大股东信心”和“开启转型值路” 为什么股权质押当时会被视为利好?综合各家看法,较为流行的分析逻辑是,在进行股权质押后,大股东有充分动机会抬高股价、尤其不会允许股价跌破警戒 线。同时,这类策略的使用者还倾向于相信,一方面流通股数被锁定后能有利于股价拉升;另一方面是大股东进行股权质押是为了并购重组等资本运作,未来将会给 公司发展带来更大的利好。 也有券商人士表示,能够做成股权质押的股票,都通过了券商反复的尽职调查,这意味着该上市公司有着良好的基本面和未来发展预期。 下半年的利空:“千股停牌”的背后凶手 随着股市开启暴跌模式,此前被视为重大利好的股权质押,在下半年开始成为避之唯恐不及的重大风险。毕竟,对质押了股权的上市公司股东而言,暴跌不仅意味着账面浮亏,还意味着更频繁的催收电话,更多被质押股票和被抵押的现金,以及着最严重情况下所有股权都易主可能性。 为了应对股市暴跌,理论上质押了股权的股东有三种手段:补券、补钱和回购,但对于已经大比例质押的股东而言,有些已经处于无券可补的局面,而补钱和回购更是不容易实施。但是,除了这三种办法之外,还有一种最为有效且廉价的手段:让股票停牌。 据券商中国记者此前统计,7月10日当天,两市1386只个股处于停牌状态,其中有659只停牌个股涉及股权质押,占比达到48%。此外,已被大比例 质押股权的上市公司中有很大部分处于长时间停牌状态,截至8月5日,当时71只质押比例超过30%的个股中,有31只正处于停牌状态,占比达 43.66%;22只股权质押比例超过40%个股中,有10只个股处于停牌状态,占比45.45%。 在8月下旬,一位在大型券商负责股权质押业务的资深律师和记者表示,随着股价快速下跌,他们部门当前最重要的工作就是催促客户追加抵押品,各个客户都 “补仓得特别厉害”,所幸的是客户一直很配合,目前还没遇到客户不追加抵押品的情况,但和上次暴跌不同的是,大家开始讨论,如果股价继续这样快速下跌,可 能会出现行业首例“爆仓”案例。 随着股市继续走低, 顾地科技 差点成为国内首个股权质押爆仓案例。9月8日,顾地科技发布公告称,此前控股股东质押给海通证券的8399万股已经临近平仓线,相关股东正在于海通证券协商,并罕见地提及“以保障股份交割事宜的顺利进行”。这意味着,如一旦确实完成股权交割,顾地科技将成为国内首单股权质押平仓案例,顾地科技的控股股东席位也将就此易主。 不过,顾地科技在几个交易日后迅速发布更正公告和澄清公告,将股权质押中的“股权交割”事宜隐去,同时对媒体报道进行澄清,称没有广东顾地不存在与海通证券股份交割的义务和意愿。 |
