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浑浊的空气中夹杂着一股类似胶水的化工气味;马路上,各式汽车“肆无忌惮”地发出马达的轰鸣。1月24日夜晚,长江商报记者置身于华西村的街道上,透过由华西村委会投资的72层超五星龙希大酒店,灯光中“天下第一村”的牌楼依稀可见。 然而,繁华的背后似乎掩盖不了其村级上市公司华西股份 (000936.SZ)的无奈与衰落。 长江商报记者调查发现,华西村曾是中国农村经济发展的“最高成就”。作为华西村对外的“名片”,华西股份的业务重点却几经变换,从毛纺到化纤,再到码头,直至2015年末,华西股份对外高调宣称将组建金控平台。 “我们每次都是陆续转型的一个过程,没有彻底地转型过 。” 1月25日,华西股份财务总监吴文通接受长江商报记者采访时表示,华西股份转型金融主要是因为主业化纤经营形势严峻。另外,他坦承,这是集团的整体布局,也与华西股份股价持续低迷相关。 数据显示,1999年华西股份(上市时名为“华西村”)发行价8.3元,2002年之前股价维持在二三十元的水平,2011年开始持续下跌,至2016年2月5日收盘股价为8.38元。 事实上,在A股市场中,一直有一股微小力量的存在——村级上市公司,它们曾经代表了中国农村经济的高峰,但随着经济增速下行、结构调整、产业转型,它们大多跟不上节奏,业绩惨淡。北京房山韩村河村旗下 韩建河山 (603616.SH)上市首年利润预减75%-60%, 江泉实业 (600212.SH)2012年-2014年中有两年亏损,2015年6月其实际控制人沈泉庄村直接出让了所持股份。 高调转型“三驾马车”需市场检验 2015年12月29日,华西股份对外高调宣称,将转型金控平台,考虑购入券商牌照。 实际上,华西股份在金融领域的布局贯穿了2015年下半年——7月28日,设立一村资本和一村资产,同日一村资本受让并增资深圳前海同威资本;8月13日,一村资本出资5亿元设立华西并购基金;9月9日,一村资本出资在上海设立华聪投资中心(有限合伙)和华毓投资中心(有限合伙);10月22日,参与竞拍海际证券6.67%的股权。 华西股份董秘王宏宇1月25日回复长江商报记者称,华西股份转型金控平台的核心是构造投资能力,形成以并购业务、资产管理、创投业务、互联网金融业务为核心的业务发展模式。吴文通则告诉长江商报记者,华西股份旗下的互联网金融平台目前正在建设中。 实际上,截至目前,华西股份化纤、码头和金融“三驾马车”的业务构成逐渐成型。其中,金融板块包括一村资本75%股权、一村资产100%股权、华西投资100%股权、华西财务100%股权,另外持有 华泰证券 (601688.SH)0.43%股权、东海证券(NEEQ:832970)5.99%股权、江苏银行(已过会)2.39%股权。 吴文通介绍称,一村资本以一级市场并购业务为主,华西并购基金在2015年完成了对“点点互动”项目的并购投资工作;一村资产以二级市场私募基金产品为主,目前有三位基金经理,管理规模约为7亿元;华西投资主要基于公司战略定位,在具有技术领先能力并能够填补国内空白的高科技领域进行投资,2015年华西投资完成对上海方创资本的投资,持股12%。 方创资本实际上是一家融资平台,被称为“互联网投行”。吴文通告诉长江商报记者,方创目前正在申请新三板挂牌。 金融版图确立后,华西股份实际上形成了华西村、上海两个“中心”。“传统业务在华西村,由总经理李满良负责,金融业务在上海,由董事长汤唯清、副总经理兼董秘王宏宇牵头。”吴文通表示。 经济学家宋清辉1月24日接受长江商报记者采访时表示,华西股份转型金控平台能否成功的关键在于人才,“如果华西村能够引进高端金融人才、培养新鲜血液,那么金融前景可观;如果还是按老一套模式盲目扩张,将以交学费为主。” 股价低迷 净利润复合增长率-36.3% 对于华西股份来说,“转型”似乎早已是“家常便饭”。 华西股份2014年报显示,华西股份1999年上市时的主营业务是纺织品、化工原料、服装制造、国内贸易、热电站,之后有三次变更,2001年加入化学纤维品,2007年去掉了服装制造,增加了电气设备的安装、维护和调试服务,2011年去掉了纺织、热点站和电气设备,剩下化工原料、化学纤维品的制造和国内贸易。 “我们每次都是陆续转型的一个过程,没有彻底地转型过。”吴文通接受长江商报采访时表示,“我们的几次转型,都是在实体经济出现问题、上市公司经营出现困难的时候,我们把包袱丢给集团,集团再把好的资源注入给我们。” 作为华西村对外的名片,华西村以及华西集团对华西股份的“上心”可见一斑,这种方式也出现在此次华西股份转型金融的过程中。公开资料显示,华西股份旗下主要的金融资产——东海证券、华泰证券、江苏银行的股权,都来自华西集团。 如此大力的支持自然与华西村“新书记”吴协恩对金融业的重视分不开。 媒体曾报道,早在“吴仁宝时代”,吴协恩便开始涉足金融业务,但是直到取得盈利才敢告知吴仁宝。“后吴仁宝时代”,吴协恩曾对外宣称:“华西能拿的金融牌照要都拿到,政策不允许做的业务也要与别人合作,逐步参与。” 对此,吴文通表示,华西股份转型金融与此“有一定关系”:“华西集团是我们的第一大股东,我们转型的基本思路还是要和集团沟通,关键是要取得集团的支持。” 除此之外,吴文通也坦承,转型金融除了吴协恩看好,也是为了应对华西股份股价长期低迷的窘境。1999年华西股份(上市时名为“华西村”)发行价8.3元,2002年之前股价维持在二三十元的水平,2011年开始持续下跌,至2016年2月5日收盘股价为8.38元。 “华西股份的股价与华西村三个字确实是不相匹配的”,吴文通告诉长江商报记者,“这与我们的经营理念有关。现在资本市场上纯粹做业务不进行资本运作企业,股价就起不来。” 实际上,除了股价,还有“钱袋子”——华西股份近几年尝到了金融资产的“甜头”。华西股份2014年年报显示,公司从参股子公司江苏银行、华泰证券、东海证券、华西财务共取得投资收益2948.72万元,占2014年营业利润7334.94万元的40%。 另外也最主要的原因是,华西股份主营业务化纤整体经营行驶比较严峻。受化纤颓势拖累,2012年-2014年,华西股份营业收入复合增长率为-11.7%,归属于上市公司股东的净利润复合增长率为-36.3%。 不过,华西股份2015年业绩预增40%-50%,原因是化纤行业情况好转、财务费用减少、投资分红增加,“其中最主要的是原材料——原油价格下跌导致的化纤行业好转”,吴文通向长江商报记者表示。 没落的“华西村”远不只一个 事实上,除了华西股份,其他村级上市公司也大多经营惨淡。 2015年6月3日上市后,韩建河山2015年前三季度的净资产收益率仅为0.63%。韩建河山2015业绩预告显示,预计2015年归属于上市公司股东的净利润将较上年同期减少75%-60%。 韩建河山控股股东为北京韩建集团,实际控制人为北京房山区韩村河村,该村因建筑业发展壮大,后来形成建筑、房地产、管业三大主业,其中管业的主要载体正是韩建河山。 “这跟我们公司主营业务PCCP(预应力钢筒混凝土管,用于长距离调水工程)所处行业有关”,韩建河山证券部崔姓工作人员1月22日向长江商报记者表示:“PCCP在韩建河山的营业收入中占比一直超过50%,且PCCP行业景气与否取决于政府的投资拉动,2015年出现了PCCP行业的整体下滑,所以业绩下滑是行业的普遍现象,并不是韩建河山独有的现象。” 事实也是如此,韩建河山对标的另外三家PCCP生产企业,龙泉股业、 青龙管业 、 国统股份 2015年均出现业绩下滑。 不过,即便如此,面对PCCP这一“政策性行业”的下滑,韩建河山也并没有拿出实质性的应对方案。“我们只有等着行业形势变好”,上述人士告诉长江商报记者,“这个行业里的企业都在跟踪大型水利建设的进展,我们得到消息,一些预计2015年开展的水利工程都会在2016年开始招标”。 2015年对于韩建河山来说,或许只是“小滑坡”,但对于江泉实业来说,却是“大崩溃”的延续。 江泉实业是由连续13年入选中国500强的华盛江泉集团控股的上市公司,前实际控制人为山东临沂沈泉庄村,目前的主营业务为发电、铁路专用线运输、建筑陶瓷生产、贸易销售等。 2012年-2014年,江泉实业营业收入连续下滑,有两年出现亏损。2015年6月,江泉实业控股股东华盛江泉集团分别与宁波顺辰、自然人李文签署股份转让协议书,以8.67元/股的价格,分别向后者转让13.37%和4.89%股份,宁波顺辰和李文成为江泉实业第一和第二大股东,自此,华盛江泉集团、沈泉庄村完全退出上市公司江泉实业。 长江商报记者2016年2月初联系江泉实业及华盛江泉集团宣传部,对方均表示会邮件回复本报,但截至发稿时止,仍未收到回复。 不过,即使易主求生,江泉实业也难掩颓势。江泉实业2015业绩预告显示,因为公司下属热电、陶瓷长期处于停产状态,铁路运输量大幅减少,预计2015年归属于上市公司股东的净利润为-35000万元,亏损额度翻了20倍。 华西股份转型金控平台能否成功的关键在于人才,如果华西村能够引进高端金融人才、培养新鲜血液,那么金融前景可观;如果还是按老一套模式盲目扩张,将以交学费为主。 ——经济学家宋清辉 |
