|
近期银行板块成为市场的“中流砥柱”，昨日再度发力上涨0.78%，板块内吴江银行、无锡银行、常熟银行等涨幅明显。目前板块指数已突破各条中短期均线压制。 分析指出，目前银行板块估值处于历史底部，即使与海外成熟市场银行股估值相比仍具优势。在政策面刺激下，短期内银行板块的修复行情值得期待。 营收改善趋势明显 近期招商银行、上海银行、宁波银行和杭州银行相继公布业绩快报，从已披露情况看，各家银行的营收增速与一季度相比增速有不同程度提高，继续处于上升通道。除杭州银行增速自一季度的28.5%高位小幅回落至26.4%外，其他三家银行上半年营收增长分别为11.5%、28.3%和9.8%，较一季度增速分别提高4.3、16.4和7.5个百分点。 分析指出，三家城商行经营区域集中在江浙沪地区，这些地区民营企业占比与经济市场化程度较高，三家城商行的营收改善或意味着行业整体经营环境向好，营收增长有望超出市场预期。 此外，招商银行、上海银行、宁波银行和杭州银行分别实现归母净利润增长14%、20.2%、19.6%和19.1%，较一季度增速分别提高0.5、6.7、0.03和2.9个百分点。 长江证券表示，从已经公布的四家上市银行业绩来看，二季度营收改善的趋势较为显著，表外回表正在有序推进，同时净利润与资产质量稳中向好。 中银国际证券行业研报指出，预计2018年上半年上市银行净利润增速为5.9%。展望2018年半年报，预计上市银行整体基本面保持稳健：规模增速筑底，息差保持平稳，资产质量表现分化。综合来看，预计行业净利润同比增速较一季度小幅提升0.5个百分点至5.9%。 息差方面，二季度实体企业融资需求与银行有限信贷资源间的矛盾将推动银行贷款收益率持续上行，但存款成本的上行将制约整体息差的改善幅度。预计行业二季度息差整体保持平稳，相对而言，资负结构调整压力缓释、资产端定价弹性更强的中小银行息差的表现或将优于大行。 市场配置意愿或将提升 年初以来，银行板块持续调整，近期在诸多催化剂作用下，初步显现企稳反弹态势，随着悲观情绪边际好转，银行板块的行情是否具有持续性？该如何配置？ 西南证券表示，板块全年表现仍值得期待，其中大行和部分优质股份和城商行上涨空间较大。银行板块目前估值对应2018年估值约0.9倍，向下空间已经极为有限，而机构目前对银行板块的持仓也正处于底部，和银行业绩表现有一定的预期差空间，银行板块已成为价值投资的优选品种。个股方面，坚定看好大行。大行估值便宜，核心指标更好，抵御严监管环境的能力亦较强。 万联证券表示，近期公布业绩快报的几家银行，业绩表现均超市场预期。加之政策面微调，将在一定程度上扭转部分投资人对宏观经济持续下行的预判。结合二季度基金持仓情况，目前银行板块配置比例较低，板块估值具有相对优势，因此，预计市场的配置意愿提升。8月和9月重点观察社融数据是否改善。维持对市场中长期的判断，即在短期经济周期的演进和宏观政策的相机调整，利率下行预期将得到强化，明显债性特点的银行投资机会将显现。继续推荐国有大行和零售业务占比高的股份行。
（责任编辑：关婧） |
