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今年以来，市场利率震荡下行，债券市场走出小牛市，债券基金成为今年以来表现最好的大类基金品种。数据显示，今年前7月，债券基金平均收益率达到2.47%。有基金经理表示对债市后市表现谨慎乐观，看好利率债和高等级信用债。 根据数据，截至7月30日，债券基金年内平均收益率达到2.47%，而且各细分类型也均取得了正收益。其中，长期纯债基金和指数型债券基金年内平均净值涨幅都超过3%，中短期纯债基金平均收益也接近3%，一级债基平均收益在2.7%左右。受到股市拖累，二级债基表现最弱，平均收益率为0.44%。 具体来看，剔除表现异常(如大额赎回)产品，今年以来收益率超过5%的债券基金超过100只。其中，业绩表现最好的中海惠祥年内收益率达到7.98%，大成债券以7.75%的收益率紧随其后。此外，大成景兴信用债A、融通债券、广发7~10年国开行A等基金的收益率也都超过了7%；鹏华丰融、华泰柏瑞季季红等20多只基金的收益率超过了6%。 不过，虽然债券基金出现普涨，但受信用违约事件影响，仍有多只债券基金出现了20%以上的亏损，其中一只中长期纯债基金年内亏损幅度超过了45%。 一位债券基金经理表示，今年不少纯债基金表现较好，和年内配置长久期品种有关。“在本轮收益率下行过程中，杠杆率并未出现明显增长，主要是以加久期为主。”该基金经理认为混合型二级债基整体表现落后，主要由于此类基金参与股票二级市场，受到拖累。 多位基金经理认为，利率债和高等级信用债在三季度仍将有较好表现，中低等级信用债风险或将有所缓和，仍需保持防范意识。上述债基基金经理介绍，二季度以来，他管理的基金卖出了部分信用债，增加了组合久期，信用方面维持中高等级中短久期为主的结构。他强调，利率债方面，短期或有反复，中长期看利率下行的基础依然存在，还需短端进一步下行打开长端下行的空间。 不过，也有基金经理表示，经济前景较为乐观，在长债品种上不必押注太多。此外，为应对组合潜在的赎回压力，持仓仍以短久期品种为主。 在华南某债券基金经理看来，经济基本面下行的压力仍未缓解，下半年经济将弱于上半年。去杠杆带来的基本面风险提升，叠加外部局势不稳，货币政策出现转向，但由于资管新规细则仍未真正落地，债券市场配置力量依然偏弱，且主要集中在高等级和中短端。 “预计年内流动性整体仍将维持宽松态势。但在金融去杠杆的大环境下，企业融资存在诸多问题。在新旧制度过渡、各种监管细则尚未明确之前，中低等级信用债仍面临较大的风险。下半年依然需要加强对持仓债券的跟踪和梳理，严防信用风险。”上述华南基金经理表示。 （责任编辑：康博） |
