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截至22日，5月已发行4802.84亿元地方债，已超出4月全月发行量逾1500亿元，且为去年同期的近两倍。与此同时，在债市整体表现偏弱的背景下，地方债发行成本趋于上行。市场人士指出，年内待发行地方债规模仍不小，且短期内债券 利率下行无望，后续地方债发行量价齐升的局面可能还会持续。 发行速度明显加快 5月22日，内蒙古自治区和四川省分别招标发行一批地方政府债。在这批债券完成招标后，5月以来发行的地方债增至105支，发行总额达到4802.84亿元，较4月全月的发行额3249.09亿元还多出1553.75亿元，且是去年同期发行额2417.62亿元的近两倍。 分周来看，5月第一周、第二周、第三周地方债发行额分别为353.81亿元、1500.37亿元、2437.16亿元，显示地方债发行节奏明显加快。 “近期地方债发行规模加快，是地方债供给节奏恢复正常的表现，前期供给偏少可能与对地方债务资金核查有关。”中信建投证券宏观固收首席 分析师黄文涛在接受中国证券报采访时表示。 今年地方债发行开始的时间比较迟，2月最后一个交易日(28日)才定向发行第一批地方债；同时，今年前4月地方债发行规模整体偏小，1-4月地方债合计发行178只，发行总额为7994.14亿元，同比下降60.43%。 发行成本不断上升 值得注意的是，在地方债发行节奏加快的同时，地方债发行 利率趋于上升。 据中国债券信息网数据，5月22日，地方债3年、5年、7年、10年期招标区间分别为3.65-4.38%、3.66-4.39%、3.7-4.44%、3.62-4.34%。昨日招标结果显示，此次内蒙古招标发行的3年、5年和7年期一般地方债中标利率分别为4.43%、4.45%和4.52%，较投标区间下限分别上浮78BP、79BP和82BP，创今年公开招标地方债上浮点数新高。 昨日四川省招标发行的3年、5年、7年和10年期一般债券中标利率分别为4.29%、4.35%、4.44%、4.34%，分别高于招标下限64BP、69BP、74BP、72BP；同时发行的3年、5年、7年和10年期专项债券中标利率分别为4.38%、4.39%、4.44%、4.34%，分别高于招标下限73BP、73BP、74BP、72BP。整体也明显高于招标下限。 进一步看，自今年2月地方债启动发行以来，其票面利率整体趋于上升。数据显示，今年2月、3月、4月地方债票面利率分别为3.3617%、3.5606%、3.5981%，5月以来的票面利率进一步升至4.4135%。 “之前就是因为融资成本高不愿意发，现在觉得收益率下行无望了，肯定得发了。”一位业内人士直言，近期地方债量价同升，在一定程度上也表明了债市总体趋弱的环境下，市场对未来走势相对悲观。 (原标题：地方债发行量价齐升) |
