|
去中介化一直是互联网金融发展这几年备受争议的话题之一。股权众筹平台的出现，在一定程度上讲就是去中介化的体现。当然，也有其他相应是说法——交易中介的扁平化，即尽可能将中介的作用压缩到最小，进而逼近交易。 通常，对于项目的投资，VC/PE机构会采用GP(普通合伙人)+LP(有限合伙人)的管理模式，GP是管理者，有权决定合伙事务;LP是投资者，不负责具体经营，主要来源于富人、企业，或保险基金等。 而现在互联网股权投资平台普遍采用的“领投+跟投”的模式，融资进行的更为高效。以久久投为例，会选择具备一定的投资或者创业经验作为项目的领投人或领投方，其他投资人进行跟投，平台收取一定份额的服务费。这样的方式，让融资时间更短，项目融资率更高。同时，久久投对于投资人有着严格把控，一定是符合要求的经鉴定的合格投资人。 互联网股权众筹的操作方法，使项目投资更加透明化，也让更多的人可以参与投资。在这里，中介的需要正在压缩至接近零(但绝不等于零)，最终促成交易。所以，久久投常务副总经理盛东华认为，消除中介的需要，会成为股权众筹甚至互联网金融的一种趋势。 但是随着股权众筹近段时间陷入了低谷漩涡，有多家股权融资平台都在悄悄地推出投资基金产品，其势头甚至超过了平台本身主营的众筹业务，例如京东、天使客等。 推出投资基金产品，反而是增加了中介介入，因为对投资人而言，并不了解自己的资金最终投了哪个项目，这无疑是平台在投资者与项目方中间设置了一道高墙。 那么，这是不是股权众筹模式探索的倒退呢，是迫于不理性投资人而做出的妥协，还是代表着股权众筹行业的新方向? 为此，盛东华对一些平台设立自己基金的做法，表明了自己观点。他认为，“大多数人都不想投入太多时间，或者没有足够的钱，在不用基金管理人的情况下，能够买到一个合理分散的投资组合确实是一个不错的选择。其实众多平台目前的商业模式都是一样的，只有众筹成功才能收取一笔费用，但如果设立自己的基金的话，平台就能持续收取管理费了。” 简而言之，目前股权众筹平台转向投资基金的做法并不是一件坏事，相反，或许代表着股权众筹模式的新方向，甚至帮助平台渡过行业低谷漩涡。 当然，股权众筹平台推出基金产品，众筹业务被弱化就成为必然。那么，单单就众筹发展而言，前途还不够明朗。近几个月互联网非公开股权投资行业进入了一个低谷，多家平台为了生存，也在开始创新很多其他的发展方向，至于这些新方向是否可行，盛东华认为还需要时间来验证。 |
