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全国中小企业股份转让系统网站18日发布《关于发布创新层挂牌公司初步筛选名单的公告》。公告显示920家企业进入创新层挂牌公司初步筛选名单。华中最具影响力的乳企多尔克司(833627)成功入选。根据安信新三板团队的测算来看，创新层营业收入占比为37%，净利润占比为53%，市值占比为59%，融资占比为71%;比较而言，创新层家数占比仅12%，但净利润、市值、融资占比均超过50%，显示了创新层集中优秀新三板挂牌企业的分层属性。而伴随着创新层正式实施，以及分层之后区别化的监管、融资、交易等配套制度的逐渐完善，创新层将更类似于一级半或二级交易市场;作为集合了大量优秀创新企业的集中地，创新层有望成为资本市场新“宠儿”，赢得更多资金关注，其成交、市值、融资等占比均有望进一步提升。 满足分层标准 进入创新层面临更大机遇 多尔克司作为华中地区最大的奶牛养殖及终端乳制品企业，公司2014年和2015年的净利润分别达到了5623.12万元和6696.59万元，扣非后的净利润分别为5478.34万元和6543.69万元，近两年的加权平均净资产收益率为17.99%和15.98%，扣非后的加权平均净资产收益率分别为17.57%和15.61%。公司业绩远远超过分层管理办法中标准一中盈利不低于2000万元的要求。 除上述标准外，分层管理办法还规定所有进入创新层的挂牌公司还应当满足最近 12 个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时发行股票)，且融资额累计不低于1000万元，或者最近60个可转让日实际成交天数占比不低于 50% ;另外，公司治理制度健全、未受到监管部门处罚也是挂牌企业进入创新成的必要条件。公告显示，多尔克司在2015年12月曾以12.5元/股的价格成功增发400万股，募集资金总额达到5000万元，且公司治理制度健全，自新三板挂牌以来从未被监管部门处罚，完全符合进入创新层的通用要求。 站稳华中龙头位置 优质奶源打造强势终端 多尔克司(833627)是一家集奶牛养殖、牧草种植、乳品生产和销售、有机肥等业务为一体的农业产业化龙头企业，也是目前华中地区最大的奶牛养殖企业，目前奶牛存栏数合计超过1.9万头;依托奶源优势，公司已将产业链向巴氏鲜奶、酸奶等下游领域延伸，逐步实现了从草料、原奶、和终端产品各环节的闭环生产。 多尔克司在奶牛养殖领域逐步壮大后 ，如今公司正在依托自身在奶源方面的优势将产业链向下游延伸，大力进军终端奶制品市场，目的是顺应中国奶制品市场蓬勃发展的机遇，打开公司进一步成长的空间。 在终端奶品牌方面，公司将采取高、中、低端品牌相结合的策略，一方面通过高端产品获取较高的利润率，同时提升公司在消费品领域的知名度和品牌影响力;另一方面，通过中、低端产品实现放量销售，利用规模效应迅速扩充公司的销售额和利润水平;在区域布局方面，多尔克司将首先聚焦濮阳、焦作、郑州等河南本地市场，在做大做强河南本地市场的基础上，再向全国其他地区拓展，最终实现全国布局。 进入创新层有助公司估值提升 有投资界人士表示，新三板分层的意义不弱于2013年底新三板向全国扩容，将对所有新三板市场的参与方都将带来较大改变。对投资者而言，创新层的推出将极大地提高投资效率，吸引更多淘金者;对市场结构来说，将有利于新三板留住优秀企业，促进中间企业，淘汰落后企业。分层制度将有助于缓解新三板信息不对称的缺陷，对平衡投融资双方的决策成本、因“层”制宜制定监管标准起到积极作用。 与A股市场相比，新三板中的乳业板块股价表现要弱的多，目前多尔克司市盈率仅为13倍。对比A股上市乳业公司2015年平均62.26倍的市盈率，公司的市场估值严重被低估。随着分层政策的实施以及私募做市等政策的落地，预计新三板创新层的流动性将大幅改善，而多尔克司将有望获得更多资金的持续青睐，从而有助公司估值的提升。 |
